专业的网上股票配资:配资炒股 配资开户-阿里财报出炉！“3800亿投入还是提少了”

　　11月25日晚，阿里巴巴发布的2026财年第二财季（2025年第三季度）财报显示 ，阿里巴巴实现收入2477.95亿元
，同比增长5%，剔除已出售高鑫零售和银泰业务影响 ，同口径收入同比增长15%。

　　由于对即时零售 、用户体验以及科技的投入，阿里巴巴利润下滑 。经营利润53.65亿元
，同比下降85%，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元 ，净利润206.12亿元
，同比下降53%，归属于普通股股东净利润209.9亿元 ，同比下降52%
。经营活动产生的现金流量净额100.99亿元
，同比下降68%。自由现金流也由2024年同期净流入137.35亿元，下降为本期净流出218.4亿元 。

　　阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会上表示 ，未来三年内不太可能出现人工智能泡沫。未来三年
，人工智能资源整体将处于供不应求的状态
。

　　未来不排除会根据需求

　　再增加对AI+云投入

　　财报显示，阿里对AI+云
、消费两大战略领域的投入持续收获成效 ，核心业务强劲增长。其中
，阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34% ，增速再创新高；大消费平台协同效应显著，即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长 。基于对未来的发展信心
，阿里将在两大战略方向上持续投入，驱动长期增长
。

　　吴泳铭表示：“我们正处于投入阶段 ，构建AI技术和基础设施平台
，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。 ”

　　阿里巴巴集团CFO徐宏表示：“我们的核心业务收入保持强劲增长 ，AI收入在云外部商业化收入占比提升
，客户管理收入同比增长10% 。我们将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力将有所波动
。过去四个季度 ，我们在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。
”

　　阿里巴巴此前宣布
，要在未来三年投入3800亿元用于AI+云基础设施建设，而过去四个季度约1200亿元的资本开支已占三年总计划的三分之一 。阿里巴巴高管表示 ，当前AI需求旺盛
，未来不排除会根据需求再增加投入，“3800亿元这个数还是提少了”
。

　　AI收入连续九个季度三位数增长

　　在强劲的AI需求推动和公共云收入增长带动下 ，阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34%
，增速再创新高。AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长 。

　　阿里云持续投入全栈AI能力提升，通义旗舰模型Qwen3-Max在大模型用Coding解决真实世界问题、Agent工具调用能力等专项测试中处于全球第一梯队
。

　　依托全栈AI能力 ，阿里云持续引领中国蓬勃发展的AI云市场。Omdia报告显示
，2025年上半年，阿里云在中国AI云市场的份额达35.8% ，超过第二到第四名的总和 。近期
，NBA 、万豪、中国银联
、博世等已与阿里云达成AI合作。

　　与此同时，阿里云的海外业务加速扩展
。截至9月30日 ，阿里云在全球29个地区运营着91个可用区
，并宣布在巴西、法国和荷兰新建数据中心。

　　同时，阿里上线千问App ，向AI to C领域发力 。公测版APP上线一周的下载量已超1000万
。未来
，千问还将陆续接入电商 、地图
、本地生活等阿里业务生态场景。

　　在财报电话会上，阿里巴巴高管表示 ，目前看到客户对AI的需求非常旺盛，阿里云AI服务器上架节奏其实还是严重跟不上客户订单的增长速度
，在手积压订单数量还在持续扩大 。

　　即时零售业务收入同比增长60%

　　本季度，阿里巴巴中国电商集团业务收入1325.78亿元 ，同比增长16%
，其中电商业务1029.33亿元，同比增长9%
。本季度 ，阿里巴巴电商客户管理收入同比增长10%至789.27亿元
，财报称，主要由Take rate（抽佣比例）提升所驱动 ，这得益于“全站推广 ”渗透率提升以及去年9月新增的基础软件服务费。

　　中国电商集团业务中
，即时零售业务收入同比增长60%至229.06亿元，主要得益于淘宝闪购所带来的订单量增长 。阿里巴巴财报表示 ，自9月以来
，得益于履约物流效率的提升、高客户留存率及客单价的上升，即时零售业务单位经济效益已实现显著改善
。

　　阿里巴巴推动其生态多个业务加速接入即时零售。截至10月31日 ，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售 。在协同效应下，天猫“双11”期间
，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿元 ，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%
。

　　不过
，由于在即时零售领域的大额投入，阿里巴巴中国电商集团业务本季度的经调整EBITA为104.97亿元 ，同比下降76%。

　　财报电话会上
，阿里巴巴表示，10月以来 ，淘宝闪购的UE（单位经济效益）实现显著改善
，每单的亏损已经较七 、八月份降低一半 。在这样的基础上，淘宝闪购订单份额稳定 ，GMV份额稳中有升
，对相关实物电商品类也有明显的拉动。

　　从订单结构来看，过去两个月淘宝闪购的高笔单价订单占比提升 ，非茶饮订单已经上涨到75%以上，淘宝闪购最新的笔单价环比8月份涨超过两位数
，笔单价提升带动淘宝闪购整体GMV份额的拉动，同时随着订单量扩大 ，淘宝闪购物流规模效应正在凸显
，配送时效优于去年同期，单均物流成本显著降低
。

　　阿里巴巴表示 ，公司坚定认为闪购业态与阿里生态有巨大的协同潜力
，第一阶段已经完成了规模的快速扩张，第二阶段持续优化UE ，进一步增加了公司在即时零售领域长期投入的决心。闪购是淘天平台升级的核心战略之一
，公司的目标是三年后为平台带来万亿的成交，继而带动相关品类整体市场份额的上涨 。

　　财报还显示 ，该季度
，阿里国际数字商业集团（AIDC）收入同比增长10%至347.99亿元，经调整EBITA实现盈利1.62亿元 ，去年同期为亏损29.05亿元，主要是由于速卖通运营效率的显著提升
。财报称
，速卖通Choice业务的单位经济效益持续显著改善。速卖通将“海外托管
”这一利用本地库存的模式扩展至超过30个国家 。

（文章来源：中国证券报）